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北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--路透社6月28日播發(fā)題為《美聯(lián)儲理事斯坦認為9月會議或是考慮縮減QE適當時點》的文章，摘編如下：
美國聯(lián)邦儲備委員會理事斯坦表示，9月可能是美聯(lián)儲考慮縮減資產(chǎn)購買的適當時點，他強調必須考量經(jīng)濟的長遠發(fā)展，而不要被最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)所蒙蔽。
斯坦的一番談話引起分析師和投資人的側目，而他更是舉出數(shù)個例子說明美聯(lián)儲去年9月推出的買債計劃改善了勞動市場。
斯坦的演說以及里士滿聯(lián)邦儲備銀行總裁拉克爾28日的談話，與其他美聯(lián)儲官員于近來發(fā)表的講話有異曲同工之妙，均在試圖安撫市場對于撤回購債計劃的不安情緒。
但關于美聯(lián)儲縮減史無前例購債行動的時點，斯坦及拉克爾的說法更加激進。
盡管如此，美聯(lián)儲內部對于經(jīng)濟力道的看法仍存在分歧，舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁威廉姆斯不再提及先前提出的可于2013年底停止購債的說法，改稱“現(xiàn)在就馬上縮減各項計劃為時過早”。
美聯(lián)儲每月購入850億美元的公債及抵押貸款支持債券(MBS)對金融市場提供了大量流動資金，帶動股票及債券等資產(chǎn)上漲。
指標10年期公債收益率在斯坦發(fā)表談話后走高，急劇扭轉此前平穩(wěn)的市場表現(xiàn)。
美聯(lián)儲主席伯南克此前表示，只要經(jīng)濟表現(xiàn)一如預期有所進展，美聯(lián)儲今年稍晚料將縮減買債，并于2014年中期全面結束購債，屆時失業(yè)率可能會已降至約7%。此番談話出爐后數(shù)日之內，各金融市場均呈現(xiàn)重挫。
但斯坦28日做出不尋常的舉動，將投資人的注意力轉移至美聯(lián)儲9月政策會議上，盡管下次聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議召開時間是在7月。
在FOMC中具有投票權的斯坦表示，“委員會最好是在一次決策過程中、例如9月會議上清楚表示，其將主要權衡購債計劃推出以來累積出現(xiàn)的大量訊息，而不會被會前幾周才剛公布的那些數(shù)據(jù)過度地影響�！�
斯坦在紐約對外交關系協(xié)會(CFR)發(fā)表的演說中指出，9月初公布的數(shù)據(jù)“仍將會影響未來的決定”，盡管這些數(shù)據(jù)可能不會在9月任何政策決議中扮演主要角色。
“若消息面欠佳，且10月及11月公布的壞消息進一步給予佐證，這意味著7%的失業(yè)率目標可能難以在短時間內達成，而這項計劃的其余部分也將相應延期，”他說道。
斯坦的評論讓人們對美聯(lián)儲政策路徑的預期發(fā)生劇烈反應。
“不能輕忽斯坦的評論，這同時也顯示，可能已經(jīng)有部分委員已經(jīng)基本上決定9月就是實施時點，”紐約摩根大通美國分析師邁克爾·費羅利表示。
拉克爾也將重心放在9月，稱9月的美聯(lián)儲會議“肯定是”央行考慮放緩購債的時點之一，不過他稱經(jīng)濟數(shù)據(jù)將會是關鍵因素。
本月接受路透調查的分析師中，有近半數(shù)預期美聯(lián)儲將會從9月開始放緩購債。
今年在委員會中具有投票權的威廉姆斯并未提出其偏好的縮減購債時間表，他僅稱“到某個時點”做這件事情是恰當?shù)�。他說，如果通脹持續(xù)低于預期，這可能說明需要增加刺激舉措，而非減少。
他形容近期美國公債收益率上升是一“穩(wěn)健”的情勢發(fā)展，因這意味著各金融市場不再假設美聯(lián)儲將長期維持低利率。
作為美聯(lián)儲立場最強硬的官員之一，拉克爾先前便不斷批評新一輪購債計劃，他稱伯南克厘清美聯(lián)儲對于未來購債的看法是“明智之舉”，但他稱就算美聯(lián)儲“縮手的速度和放寬的速度一樣”，央行政策仍然算寬松。拉克爾今年在政策委員會中不具投票權。
拉克爾在西維吉尼亞州舉行的一場司法會議上表示，由于要消化縮減量化寬松的消息，金融市場應該為波動加劇預做準備，他并稱“這應該不會影響我先前提到的溫和經(jīng)濟成長情景。”
威廉姆斯指出，利率突然上升意味著部分投資人先前過于沉湎于低利率環(huán)境，而金融市場部分領域一直在醞釀著泡沫。
他在發(fā)表演說后向記者表示，“移除一些市場上的泡沫是穩(wěn)健的做法�！�
在勞動市場方面，目前失業(yè)率仍處于7.6%的高位，斯坦稱去年推出買債計劃時，失業(yè)率為8.1%。他說在實行購債之后每月就業(yè)崗位大幅增加，并稱美聯(lián)儲的預估也變得越發(fā)樂觀。
斯坦表示，隨著第三輪量化寬松(QE3)越來越接近實現(xiàn)政策目標，美聯(lián)儲可以更為明確地說明其對QE3的規(guī)劃。他說，伯南克所提出的時點展現(xiàn)出“委員會更愿意闡明自己希求的目標，而不是采取‘當我們看見時就知道了’的做法�！�
不過斯坦強調，放緩QE3的步伐很大程度上仍取決于經(jīng)濟表現(xiàn)。他并稱這并非標志著政策轉變，目的只不過是對投資人厘清事實。
與他2月的說法相較，斯坦的態(tài)度略有轉變，他曾在2月警告，大規(guī)模買進資產(chǎn)造成了垃圾債券及其他市場的價格泡沫。斯坦在美聯(lián)儲委員會的資歷雖相對較淺，但仍很受尊敬。
但他在28日表示，雖然制定貨幣政策時須考量金融穩(wěn)定，但QE3所帶來的好處已經(jīng)超過該計劃的成本，當中包括這些失穩(wěn)風險。
