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ChongQing ChaoYu WuZi Co., Ltd.
德國蒂森克虜伯公司通過籌措新的資金來挽救其糟糕的資產(chǎn)負(fù)債表的壓力日增，因為出售其虧損的美州鋼業(yè)務(wù)的談判仍未有結(jié)果，盡管預(yù)計9月底完成出售。
蒂森克虜伯將于本周公布今年2季度經(jīng)營結(jié)果，預(yù)計凈利潤降46%到5850萬歐元。而出售談判的拖延對公司影響很大，更多的利潤將被兩家鋼廠虧損所抵消，僅上半財年(2012年10月至2013年3月)虧損已超過5億歐元。
蒂森克虜伯公司表示，目前仍有80億歐元現(xiàn)金流和未提取的信用額度，但分析家稱，2季度結(jié)果可能表明，公司目前處于貸款契約違約，可獲得的資金進(jìn)一步減少。截止到3月底，該公司凈債務(wù)53億歐元，股價一下縮水，因而遭穆迪機(jī)構(gòu)將其債務(wù)評級降至接近垃圾債。
美洲鋼業(yè)務(wù)出售的拖延主要是與巴西國家黑色冶金公司(CSN)在價格上談不擾，分析家估計售價可能為23億歐元，大大低于34億歐元的賬面價值。最新消息，蒂森克虜伯可能不再出售其巴西CSA板坯廠，按照新的計劃，美國阿拉巴馬州鋼廠將以15億美元出售給巴西國家黑色冶金公司(CSN)，且CSN將同意每年從年產(chǎn)能500萬噸的CSA購買300萬噸板坯。
美洲業(yè)務(wù)出售和公司財務(wù)狀況，以及預(yù)計總計7.5-10億歐元的融資令蒂森克虜伯總裁Heinrich Hiesinger十分困擾。盡管克虜伯基金會創(chuàng)始人即蒂森克虜伯的最大股東Berthold Beitz不久前去世，使Hiesinger的戰(zhàn)略決策更自由，但同時也增加了諸多不確定性。當(dāng)公司發(fā)行新股時，該基金會無法參與融資，則其25.3%的股份將被稀釋，從而失去其在公司有否決權(quán)的少數(shù)股權(quán)地位。反過來，也增加了公司分裂的預(yù)期。德國國家信托公司RAG有意購買新股或向基金會貸款，以保留其少數(shù)否決權(quán)地位，但前題條件是必須簽訂美洲鋼鐵業(yè)務(wù)的出售協(xié)議。
蒂森克虜伯約開始建設(shè)巴西板坯廠大約在7年前，當(dāng)時尋求在拉美最大經(jīng)濟(jì)體巴西生產(chǎn)低成本板坯，然而通脹、礦石成本增加和巴西貨幣升值導(dǎo)致產(chǎn)品成本大大高于預(yù)期，且受全球金融危機(jī)沖擊，美國鋼需求萎縮，該項目成為拖累公司的包袱。這也是董事會主席Gerhard Cromme和總裁Ekkehard Schulz相繼辭職的主要原因。據(jù)稱，蒂森克虜伯在美洲鋼項目上已投入約120億歐元(160億美元)。
2011年初Hiesinger接替Schulz任公司總裁，同年5月開始實施資產(chǎn)優(yōu)化及成本削減計劃，對公司進(jìn)行全面改革，并將公司的業(yè)務(wù)重心由鋼鐵轉(zhuǎn)向具有更高利潤的電梯和工廠設(shè)備方面。目前來看，除美洲業(yè)務(wù)尚未完成出售外，當(dāng)初宣布的減少債務(wù)的資產(chǎn)優(yōu)化舉措都已完成，包括去年底成功剝離的Inoxum公司。但美洲鋼業(yè)務(wù)危機(jī)令其努力失色，而且遲遲未有結(jié)果的美洲鋼業(yè)務(wù)出售，都是公司股價不斷縮小的主要原因，自Hiesinger接任時股價已縮水約45%。
完成美洲業(yè)務(wù)的出售對總裁Hiesinger的戰(zhàn)略實施至關(guān)重要，也是重新加強(qiáng)其兩個最有前景的部門——電梯和工廠設(shè)備的投資和提高市場份額的關(guān)鍵。
